财务评价分析报告

《财务管理》实习报告

XX股份有限公司2008年至2010年财务分析

班 级：XX班 姓 名：XXX 学 号：123456

实习时间：2011年12月21日—12月25日实习地点：学院机房 实习分组：1组 指导老师：YY

目录

一、上市公司简介 ........................................................................ 3 二、上市公司财务分析 ................................................................. 3 （一）数据来源 .......................................................................... 3 （二）分析方法 .......................................................................... 3 （三）分析过程及结论 .............................................................. 3 （1）偿债能力 ............................................................................ 3 （2）营运能力 ............................................................................ 5 （3）获利能力 ............................................................................ 5 （4）发展能力 ............................................................................ 6 （5）结论 .................................................................................... 7 （四）上市公司与同行业某些财务指标的比较分析 .............. 9 三、上市公司财务分析结果反映出的问题及对策建议 ............. 11 四、结语……………………………………………………………12

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一、上市公司@@

简介

@@@@@@@@@@@@@@煤矿有限公司

二、上市公司财务分析

（一）数据来源

本篇报告的数据原始来源为上海证券交易所公布的上市公司财务报表，其中短期偿债能力分析中的流动比率、速动比率的数据均来源于资产负债表,现金流量比率中的数据来源于现金流量表；长期偿债能力分析中的资产负债率、股东权益比率的数据来源于资产负债表，偿债保障比率的来源于资产负债表和现金流量表，利息保障倍数的来源于利润表．运营能力分析中存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率来源于资产负债表和利润表.获力能力分析中销售毛利率、销售净利率的数据来源于利润表, 投资报酬率的来源于资产负债表和利润表.发展能力分析中净利润增长率的来源于利润表, 总资产增长率、净资产增长率的来源于资产负债表, 经营活动现金净流量的数据来源于现金流量表.

（二）分析方法

主要运用了公式分析法和杜邦分析法这两种分析方法. （三）分析过程及结论

主要是从企业的偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力这四个方面来进行分析。 具体过程如下：

（1）偿债能力（包括短期偿债能力和长期偿债能力） 短期偿债能力分析指标：流动比率、速动比率、现金流量比率. ①０８年流动比率＝流动资产／流动负债

＝2,443,371,487.07／2,578,707,131.15*100%＝94.75% ０９年流动比率＝流动资产／流动负债

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＝2,934,143,220.42／2,8,694,737.17*100%＝102.42% １０年流动比率＝流动资产／流动负债

＝3,171,709,216.85／3,325,478,126.01*100%＝95.38%

②０８年速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

＝（2,443,371,487.07－756,037,845.71／2,578,707,131.15*100%＝65.43% ０９年速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

＝（2,934,143,220.42－1,227,136,776.9）／2,8,694,737.17*100%＝59.59% １０年速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

＝（3,171,709,216.85－1,687,876,714.93）／3,325,478,126.01*100%＝44.62% ③０８年现金流量比率＝经营活动现金净流量／流动负债 ＝691,111,723.24／2,578,707,131.15*100%＝26.80% ０９年现金流量比率＝经营活动现金净流量／流动负债 ＝162,706,153.37／2,8,694,737.17*100%＝5.68%

１０年现金流量比率＝经营活动现金净流量／流动负债 ＝463,996,0.21／3,325,478,126.01*100%＝13.95%

长期偿债能力分析指标：资产负债率、股东权益比率、偿债保障比率、利息保障倍数. ①0８年资产负债率＝负债总额/资产总额=2,917,783,881.61/4,681,666,521.08*100%=62.32% ０９年资产负债率＝负债总额/资产总额=3,594,694,737.17/5,318,114,099.90*100%=67.59% １０年资产负债率＝负债总额/资产总额=3,905,478,126.01/5,750,577,756.05*100%=67.91%

②08年股东权益比率=股东权益总额/资产=1,763,882,639.47/4,681,666,521.08*100%=37.68% ０９年股东权益比率=股东权益总额/资产=1,723,419,362.73/5,318,114,099.90*100%=32.41% １０年股东权益比率=股东权益总额/资产=1,845,099,630.04/5,750,577,756.05*100%=32.09%

③0８年偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量=2,917,783,881.61/691,111,723.24=4.22

０９年偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流=3,594,694,737.17/162,706,153.37=22.09 １０年偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量=5,750,577,756.05/463,996,0.2= 8.42

④０８年利息保障倍数=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用 =（186,236,853.86+62,628,673.18+22,905,432.33）/22,905,432.33=11.86 ０９年利息保障倍数=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用 =（93,861,150.20+47,336,413.12+16,597,423.69）/16,597,423.69=9.51 １０年利息保障倍数=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用 =（119,4,214.68+47,676,493.61+7,361,326.22）/7,361,326.22=23.71

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（2）营运能力

营运能力分析指标：存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率

①０８年存货周转率＝销售成本／存货平均余额＝销售成本／【（期初存货余额＋期末存货余额）／２】

＝3,737,578,953.41／【（414,815,495.50＋756,037,845.71）／２】＝6.38

０９年存货周转率＝销售成本／存货平均余额＝销售成本／【（期初存货余额＋期末存货余额）／２】

＝5,575,604,516.95／【（756,037,845.71＋1,227,136,776.90）／2】=5.62 １０年存货周转率＝销售成本／存货平均余额＝销售成本／【（期初存货余额＋期末存货余额）／２】

＝1,747,301,282.03/【（1,227,136,776.90+1,687,876,714.93）/2】=1.20

②08年流动资产周转率＝销售收入／流动资产平均余额＝销售收入／【（流动资产期初余额＋流动资产期末余额）／2】

=4,538,519,868.08/【（1,862,563,474.87+2,443,371,487.07）/2】=2.11

09年流动资产周转率＝销售收入／流动资产平均余额＝销售收入／【（流动资产期初余额＋流动资产期末余额）／2】

=6,184,476,598.72/【（2,443,371,487.07+2,934,143,220.42）/2】=2.30 10年流动资产周转率＝销售收入／流动资产平均余额＝销售收入／【（流动资产期初余额＋流动资产期末余额）／2】 =2,307,249,983.46/【（2,934,143,220.42+3,171,709,216.85）/2】=0.76

③08年总资产周转率=销售收入/资产平均总额=销售收入／【（期初资产总额＋期末资产总额）／2】

=4,538,519,868.08/【（3,265,283,953.98+4,681,666,521.08）/2】=1.14

09年总资产周转率=销售收入/资产平均总额=销售收入／【（期初资产总额＋期末资产总额）／2】

=6,184,476,598.72/【（4,525,359,519.27+5,318,114,099.90）/2】=1.26 10年总资产周转率=销售收入/资产平均总额=销售收入／【（期初资产总额＋期末资产总额）／2】

=2,307,249,983.46/【（5,318,114,099.90+5,750,577,756.05）/2】=0.42 （3）获利能力

获利能力分析指标：销售毛利率、销售净利率、投资报酬率

①08年销售毛利率=（销售收入净额－销售成本）／销售收入净额*100%

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=（ 4,538,519,868.08－3,737,578,953.41）／4,538,519,868.08*100%＝17.65% 09年销售毛利率=（销售收入净额－销售成本）／销售收入净额*100% =（6,184,476,598.72-5,575,604,516.95）/6,184,476,598.72*100%=9.85% 10年销售毛利率=（销售收入净额－销售成本）／销售收入净额*100% =（2,307,249,983.46-1,747,301,282.03）/2,307,249,983.46*100%=24.27%

②08年销售净利率＝净利润／销售收入净额*100% =186,236,853.86/ 4,538,519,868.08*100%= 4.10% 09年销售净利率＝净利润／销售收入净额*100% =93,861,150.20/6,184,476,598.72*100%=1.52% 10年销售净利率＝净利润／销售收入净额*100%

=119,4,214.68/2,307,249,983.46*100%=5.18%

③08年投资报酬率=净利润/资产平均总额*100%=186,236,853.86/【（3,265,283,953.98+4,681,666,521.08）/2】*100%=4.69%

年投资报酬率=净利润/资产平均总额*100%=93,861,150.20/【（4,525,359,519.27+5,318,114,099.90）/2】*100%=1.91%

10年投资报酬率=净利润/资产平均总额*100%=119,4,214.68/【（5,318,114,099.90+5,750,577,756.05）/2】*100%=2.16% 09

（4）发展能力

发展能力指标: 净利润增长率、总资产增长率、净资产增长率、经营活动现金净流量. ①08年净利润增长率=（当期净利润-上期净利润）/上期净利润 =（186,236,853.86-257,709,025.19）/257,709,025.19=－27.73% 09年净利润增长率=（当期净利润-上期净利润）/上期净利润

=（93,861,150.20-114,961,961.99）/114,961,961.99=－18.35% 10年净利润增长率=（当期净利润-上期净利润）/上期净利润 =（119,4,214.68－135,273,936.83）／135,273,936.83＝－11.69%

②08年总资产增长率＝（当期总资产－上期总资产）／上期总资产 ＝（4,681,666,521.08－3,265,283,953.98）／3,265,283,953.98＝43.38% 09年总资产增长率＝（当期总资产－上期总资产）／上期总资产 ＝（5,318,114,099.90－4,525,359,519.27）／4,525,359,519.27＝17.52% 10年总资产增长率＝（当期总资产－上期总资产）／上期总资产 ＝（5,750,577,756.05－5,318,114,099.90）／5,318,114,099.90＝8.13%

③08年净资产增长率＝（当期净资产－上期净资产）／上期净资产

＝（4,681,666,521.08－2,917,783,881.61）－（3,265,283,953.98－1,759,093,579.39）／（3,265,283,953.98－1,759,093,579.39）＝17.11%

09年净资产增长率＝（当期净资产－上期净资产）／上期净资产

＝（5,318,114,099.90－3,594,694,737.17）－（4,525,359,519.27－2,878,707,131.14）/（4,525,359,519.27－2,878,707,131.14）=4.66%

10年净资产增长率＝（当期净资产－上期净资产）／上期净资产＝

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（5,750,577,756.05-3,905,478,126.01）-（5,318,114,099.90-3,594,694,737.17）/（5,318,114,099.90-3,594,694,737.17）=7.06%

④08年经营活动现金净流量=（当期经营活动现金净流量-上期经营活动现金净流量）/上期经营活动现金净流量=（691,111,723.24－418,880,805.87）／418,880,805.87＝.99%

09年经营活动现金净流量=（当期经营活动现金净流量-上期经营活动现金净流量）/上期经营活动现金净流量=（162,706,153.37-691,111,723.24）/691,111,723.24=-76.46%

10年经营活动现金净流量=（当期经营活动现金净流量-上期经营活动现金净流量）/上期经营活动现金净流量=（463,996,0.21-162,706,153.37）/162,706,153.37=185.17%

（5）结论:

偿债能力分析指标图25.0020.0015.0010.005.000.002008年2009年年份

通过对比上述图表的数据可以看出该公司2008年和2009年的流动比率是呈上升的趋势，原因是流动资产增加，而2009年和2010年相比呈下降趋势，原因是流动负债的增加。从2008年至2010年速动比率是呈下降的趋势，原因是存货的比重逐年增加导致。现金流量比率2008年至2009年呈下降趋势，原因是流动负债增加，2009年至2010年呈上升趋势，原因是经营活动现金净流量增加。资产负债比率2008年至2010年逐年增加，原因是资产增长的比率大于负债增长的比率。股东权益比率逐年下降，2009年至2010年呈平稳趋势，原

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流动比率资产负债率现金流量比率速动比率偿债保障比率股东权益比率利息保障倍数2010年因是股东权益的比率增加。偿债保障比率和利息保障倍数在2009年的时候都有大幅波动，原因是负债的增加，净利润的减少。

运营能力分析指标图7632102008年2009年年份流动资产周转率2.111.142.31.261.20.760.422010年6.385.62存货周转率总资产周转率

通过上述的图表数据可以分析得出，2008年至2010年存货周转率是呈逐年下降的趋势，原因是存货的增长。流动资产周转率呈逐年下降的趋势，原因是流动资产的增长幅度大于销售收入的。总资产周转率也是呈逐年下降的趋势，原因是总资产的增长幅度大于销售收入的。

获利能力分析指标图销售毛利率销售净利率投资报酬率系列41.200.241.000.800.600.300.250.200.150.100.050.002008年0.040.020.052009年0.022010年0.020.100.050.180.400.200.00

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通过上述图表的数据可以看出，销售毛利率和销售净利率2010年的最高，而2009年的呈现下降的趋势，原因是销售收入逐年增长的比率都比较大，从而导致销售毛利率的比重呈现波动状态。投资报酬率呈逐年下降的趋势，原因是净利润逐年下降。

净利润增长率,2009年,0.18,32%发展能力分析指标图

通过上述图表的数据可以看出该公司的净利润是在逐年下降的，原因是从2008年至2010年该公司的固定资产增长的幅度较大，从而支付的相关费用也随着增加，而从2008年至2010年公司的存货所占的数额也在逐年上升，可见该公司正打算扩大其规模。

（四）上市公司与同行业某些财务指标的比较分析

净利润增长率,2008年,0.28,48%净利润增长率, 其他, 0.12,20%净利润增长率,2010年,0.12,20%2008年2009年2010年

通过图表的数据对比可以看出该公司的盈利水平明显高于行业平均，但与行业最高仍然有一段距离，带有明显的季节性，在每年的三季度销售额的比重相比其他三个季度较为高些。

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从图表中可以清晰的看出该公司的业务收入带有比较明显的季节波动，在每年的第三个季节同比同行业具有一定优势，但同时也受到季节因素的影响。

通过上述的两个图表可以看出，该公司从2006年至2009年现金流明显的低于同行业水平，是因为在这期间与中国煤化集团有限公司合资成立中原煤炭化工有限公司。该公司的存货呈逐年增长的趋势，都居于同行业平均水平之上。

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三、上市公司财务分析结果反映出的问题及对策建议

问题及对策建议：

（1）偿债能力处于同行业中游，偿还到期债务的风险小。投资者可以做一般性投资，并保持对其经营进展的关注。

（2）资产负债管理能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。

（3）盈利能力处于行业中游。预测其发展前景，还须关注公司是否有新的利润增长点和管理科学化水平的提高。在同行业中，成长性一般，投资者应该注意其扩张规模是否有适度，否则将面临行业领先者的巨大竞争压力。

（4）现金流量的安全性方面处于同行业中游水平。在改善现金流量方面，投资者应当关注其现金管理状况，了解发生现金不足的具体原因。 综合2008年至2010年年报数据，郑州煤电的财务状况总体上保持，其中其扩张规模是否有适度有待后期检验，成长能力的提高引人注目，要综合考虑各方面的风险。

四、结语

通过这几天对上市公司财务分析数据的搜集以及分析整理过程，使我更深刻的了解到作为一名会计人员的职业素养和业务能力的重要性，在搜集数据的过程中发现有一些数据明显是带有错误的，比如上年末的期末余额与下一年的期初余额是不相同的，这给了我很大的启示和感悟，如果作为一名会即人员不能坚守自己的职业道德，那么将会给需要财务数据的相关者带来很多危害，同时还需要不断加强自身的业务能力。最后，向老师能够给我们这个机会道一声感谢！

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