维普资讯 http://www.cqvip.com 蘑会撅ｉｌＩｆｉ 损益．对于开发阶段的支出发生时也计入 研发支出 符合资 本化条件的部分转入无形资产价值．不符合资本化条件的转入． 当期损益。按照新准则的做法 可以避免使研究和开发阶段的。 利润受到太大的影响．而且对于开发阶段符合资本化条件的支． ． 产的价值 这喜样 等反映的 会计信息更真实准确。从企业外部来看， ：利率风险度量模型的比较研究 ，ＩＪ－ Ｔ，，－ｌｌ ｌ ￡ ｜巴 Ｉ 工¨Ｊ，， １ Ｉ Ｕ 外部报表使用者能够清楚的了解到企业投入技术创新研发的支‘ 出金额以及研发进行到了什么阶段，￣＇ｆｉｌ的投资是否能够带来 预期收益 企业未来的前景如何。从企业内部来看，详细的会计 ［摘叠李凯民 西安财经学院 。要］利率风险是金融机构主要的市场风险之一利率风 信息促使投资者±曾强投资信心 投资信心的±曾强又会促使企业积。险度量作为风险管理的一个重要环节多种度量模型已经广泛地 极的进行技术改造和研究开发，提高企业的生产力，±曾强企业未。被金融机构采用 本文在对三种度量利率风险的分析模型进行介 ，。绍的基础上进行了比较分析 ３新准则将现值技术引入到无形资产的计量中 对于超过正 ［关键词］利率风险度量比较 常信用条件延期付款８，３无形资产要求用现值入账，这不仅能使入． 账金额更真实的反映无形资产的价值 而且体现了会计计量与国 际会计准则的接轨。 。利率风险是由利率变动引起的金融产品价格及损益的变动进 而带来持有这些金融产品经济主体的收益或经济价值的波动。利 ４新准则的变化在更多的方面要求会计人员进行职业判断 与可比性的要求。 率风险主要产生于资产负债重新定价时的错误匹配、期限的影响 。风险、收益率曲线风险、基准风险和选择性风险。 利率风险度量作为利率风险管理中重要的一环 是进行利 这也可能对会计信息的反映带来负面的影响，有可能违背真实性‘和其他相关因素。按照利率风险产生的原因可以划分为重新定价 比如．新准则第十七条和第十九条规定 取得的无形资产是 否摊销首先要分析无形资产的使用寿命，对于使用寿命有限的无－率风险管理的基础。对利率风险进行科学、准确的度量是利率 形资产应当摊销，使用寿命不确定的无形资产不应摊销。而无形－风险管理的关键 同时消除和规避风险是利率风险管理的核心， 资产使用寿命的估计在准则应用指南第四点中有两条规定第一．准确的度量为消除和规避风险提供了依据和手段．规避风险以 条，企业持有的无形资产通常来源于合同性权利或其他法定权。避免损失是实施利率风险管理的最终目的。利率风险度量技术 利。其使用寿命不应超过合同性权利或其他法定权利的期限 第．的发展是为了满足金融机构业务与风险日益复杂的需要，风险 二条，合同或法律没有规定使用寿命的，企业应当考虑七个主要 的复杂程度日益增加导致风险度量技术也日趋复杂。从国内外 因素来确定无形资产的使用寿命。按上述方法仍无法合理确定无 利率风险衡量技术的发展过程来看 主要体现出由低级到高级 形资产使用寿命的，则不应摊销。 其应摊销金额在使用寿命内合理摊销 而对使用寿命不确定的无 形资产不摊销，并且摊销方法在一定程度上也可以有企业自己选 的发展过程．走过了从静态敏感性缺口分析到动态模拟分析的 一 利率风险度量模型 对于利率风险的衡量最早从缺口分析方法开始 存续期方法 新准则对无形资产的摊销年限仅仅做出原则上的规定，要求’过程。 择，这两条规定使企业在进行会计处理时的灵活度加大。无形资－和模拟分析模型中的ＶａＲ等方法都是度量利率风险的主流模型。 产是否属于寿命可确定，寿命确定为多长，以及选择何种摊销方－下面分别对这些模型做简单介绍。 法，都将对企业的经营成果和财务状况造成不同影响，使企业调． 整报表的余地增大。特别是非专利技术，如果无法判断其使用寿． 而且会计信息的真实性受影响 势．有利于提高会计信息的质量，增强了无形资产在企业的地位。 完善 １敏感性缺口模型 敏感性缺口（ＧＡＰ）分析方法给出了利率敏感性资产与利率敏 命，在其受益期内不进行价值摊销，也将使收入和费用不配比，。感性负债之问的差额。所谓利率敏感性资产与利率敏感性负债是 指那些在一定期限内受利率变动影响，需要重新定价的资产和负 对差额。当利率敏感性资产大于、等于或小于利率敏感性负债时， 通过缺口，我们可以得到在利率发生变化时，还可以掌握金 总之，无形资产新准则体现了我国会计准则与国际接轨的趋 债。敏感性缺口反映的是利率敏感性资产与敏感性负债之间的绝 当然 新准则中的一些比较模糊的规定也需要在将来进一步加以 分别产生三种缺口．正缺口、负缺口和零缺口。 。 参考文献： （１ ０） ［２】李２００７（１ ２） －融机构 争利息收入的变化情况。当金融机构处于资产敏感性缺 －降则降低金融机构净利息收入，当金融机构处于负债敏感性缺 ［１］沈才君：新旧无形资产会计准则的比较．审计月刊 ２００６－口时，利率升高 有利于金融机构 争利息收入的增加，利率下 辉：新旧无形资产准则的比较与会计处理商业会计 ．口时，利率升高将导致金融机构净利息收入的下降，利率下跌 ．则有利于金融机构；争利息收入的增加 当金融机构利率敏感性 ［５】财政部会计司编写组．企业会计准则讲解２００６．北京：人 缺口为零时，不管利率如何变动，金融机构；争利息收入都不变， 民出版社 ２００７．９６～１ Ｏ８ 经济出版社，２００７．１ｊ～１ ６ 也就是说金融机构的净利息收入对利率变化有免疫力。当金融 ‘的收益损失越大。因此，金融机构在对利率进行准确预测之后 ［４ 财政部：企业会计 佳则一应用指南２００６．北京：中国财政 机构的利率敏感性缺口越大．在遭受利率不利变动时．所遭受 裔场现代化》２００７霉１１周（下篙刊）总第５２２期 ５０ 维普资讯 http://www.cqvip.com 瑟会探 就可以根据利率的走势调整资产 负债缺口，以达到对金融机 金流量对银行市场价值的影响、对于持续期来说．它是未来产生 构收益有利的状态。 ２存续期缺口模型 现金流的时间的加权平均。运用持续期分析法可以测算出商业银 行资产或负债的市场价值相对于市场利率变动百分比的弹性．蕴 含了未来现金流和偿还期限对价格的利率弹性的影响。与上述两 存续期模型主要用于衡量债券投资组合管理中的利率风险。 ２Ｏ世纪８０年代以来，存续期分析被广泛地用于金融机构的资产 种方法不同的是．模拟方法是－ｆ，动态模拟的过程，是针对市场 负债管理．分析金融机构净值对利率变动的敏感性，成为衡量和 正常波动的情况下产生的。其关键之处就在于预测市场因子的波 管理利率风险的重要工具， 动性并根据该波动性估计资产负债组合的价值变化和分布。因 持续期可以表示价格对贴现率的导数，它们之间的导数也代 此．其分析是建立在多个期限的基础上的．是真正意义上的动态 表了持续期。价格变化的百分率取决于持续期和利率变化情况． 分析。 持续期越大表明价格受利率变动影响越大 面临的风险也就越 其次 从所能衡量的利率风险的类型上看，利率敏感性缺口 模拟分析法则能全面衡量利率 大。当衡量金融机构总体风险时．可以先分别计算资产与负债的 分析衡量的是重新定价风险．持续期分析法衡量的是重新定价风 持续期．然后计算总的持续期缺口 持续期缺口无论正负．金融 险、收益曲线风险和期权性风险机构都可能会面ＩＥ４ ｊｒ率风险如果利率上升，缺口为正 则金融 风险。利率敏感性资产（负债）指的是那些在一定期限内到期的或 机构的净资产值会减少．如果利率下降．缺口为负 则金融机构 需要重新定价的资产（负债） 因此从定义上可以看出作为利率敏 的净资产值也会减少，所以持续期缺口的绝对值可以直接代表利 感性资产和负债差额的利率敏感性缺口反映的是重新定价风险。 率风险的大小。 ３ ＶａＲ技术 而对于持续期分析来说 当商业银行的持续期缺口为零时 其净 利息收入也会因利差的变动而发生相应的变化。因而．持续期分 进入２０世纪９０年代以来，许多金融机构采用了一种比缺口 析不能反映出基差风险 但是，对于模拟模型来说．由于它反映 分析模型和存续期模型更为完善的利率风险度量技术一一模拟技 的是在利率波动的情况Ｆ资产负债组合的价值变化．因此衡量的 术。这种模拟技术通常包括通过模拟利率的未来走势及其对现金 是总体的利率风险。 流量的影响而对利率变化对收益和经济价值的潜在影响进行详细 中最为常用的模拟分析方法。 第三 从衡量的目的来看，利率敏感性缺口分析反映的是净 期分析反映净值变化 侧重当前收益分析．模拟分析法则同时结 的评估。其中 ＶａＲ（风险价值）模型是金融机构在衡量利率风险 利差的变化 侧重于计量利率变动对银行短期收益的影响．持续 ＶａＲ是指在一定的持有期和给定的置信水平下＋利率、汇率 合短期与长期收益 当前与未来分析 等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机 另Ｐｌ、．利率敏感性缺口分析法的假设条件少．所需的数据复 持续期分析法的假设条件数量相 构造成的潜在最大损失。ＶａＲ计算的核心在于构造证券组合价值 杂程度低．相应应用成本也低变化的概率分布 大多数情况下．直接估算证券组合价值变化的 对敏感性缺口分析要多．数据也更为复杂．相对的模型成本也要 概率分布几乎是不可能的 因为金融机构的证券组合庞大且复 较高。而模拟分析法的假设条件则比持续期模型更多．数据复杂 杂 ｊＪＥ￣ＪＥ包含种类繁多的金融工具 在加上保留估计过程中所需 程度更高．应用该模型所要投入的成本也相对是最高的。要的所有相关金融工具的历史数据也不太现实。因此．通常将证 券组合用一系列的市场因子未表示，通过市场因子的变化来估计 三、结束语 通过回顾利率风险衡量模型的相关研究．归纳了三种主要度 量模型，即敏感性缺口、持续期缺口和模拟分析的主要分析技术 证券组合的未来损益分布。 二、利率风险度量模型的对比分析 的实用范围．计算方法等基本内容。在此基础上通过比较分析， 通过分别对利率敏感性缺Ｅｌ、持续期和模拟方法这－ｆ，度量 找出不同模型在分析类型、分析期间、对资产负债评估方法、衡 利率风险的方法的分析．显示了三种利率度量模型的差异。下面． 量利率风险的种类和目的、假设条件、数据复杂程度以及模型成 从分析类型、分析期间、对资产负债评估方法、衡量利率风险的 本等方面的区别，从而对利率风险度量技术进行了进一步的梳 种类和目的、假设条件、数据复杂程度以及模型成本等几个方面 理 进行了对比分析。（见下表） 表利率风险度量模型的对比分析表 缺口分析 存续期分析 模拟分析 参考文献： ［１ ｊ黄金老：利率市场化与商业银行风险控制［Ｊ］．经济研究， 动态 多瓤 分析类型 分折期同 对资产负债评估方式 奢量利率风睑种类 奢量目的 假设条件数量 数据复杂程度 模型成本 静态 单期 账面价值法 再定价风段 反映净利差变化 侧重短期收益分析 少 低 低 简单动态 单期 ２Ｏ０１，（１） ２］高 峰：商业银行控制利率风险的技术和工具［Ｊ１．中央财经 大学学报，２００２，（４） 币值法 市值法 再定价风险、收益曲线风险 总体利率风险 反映净值变化， 净利差、净值和总收入 短 侧重当前收益分析 期与长期收益 瞄舍，当期 与来来分析相结合 由 多 由 高 出 ［５：李琪：久期枝术在商业银行利率风险管理中的应用Ｍ．科 学学与科学技术管理，２００５，（７） ［４］张益萍 袁卫秋：利率市场化进程中的银行利率风险管理研 Ｊｌｌ现代财经．２００５，（１ ０） 首先，从分析类型来看 利率敏感性缺口分析属于静态分析 上的动态分析。利率敏感性缺口从静态的角度反映了一定时期内 ［５］郭奔宇：商业银行利率风险识别实证研究［Ｊ］．金融研究， ［６］李志辉 刘胜会：我国商业银行利率风险的度量研究［Ｊ］．南 持续期分析可以看作是比较静态分析。模拟分析法则是真正意义 ２００５，（¨） 利率敏感性资产与利率敏感性负债的差额 而忽略了各时期的现 开经济研究 ２Ｏ０６，ｆ５）