定向增发的规律性

眼下已经进入2011年了，那么2010年上半年完成定向增发的公司，将陆续进入解禁期了，我统计了一下2010年上半年(截至6月30日)的数据，有50多家公司，再逐一翻看了这些公司的基本资料，以前积累的一些规律依然被不断验证： 1.增发后实施股本扩张是大概率事件

由于每年年报披露的截止期是4月30日，所以从时间看在去年4月30日前完成增发的公司，在年报中实施送股的公司比例相当高，如三一重工(16.57,-0.17,-1.02%)、中联重科(10.70,-0.20,-1.83%)、桂林旅游(11.83,0.08,0.68%)、赤天化(5.55,-0.12,-2.12%)、海特高新(15.46,0.16,1.05%)、中泰化学(10.86,-0.26,-2.34%)、中航三鑫、天康生物(11.87,-0.09,-0.75%)、兴发集团(25.46,0.12,0.47%)、复星医药(10.47,0.02,0.19%)。其中最厉害的三一重工更是在年报推出10送5后，在中报再推出10送11股，中联重科则是在中期推出10送15股，赤天化也是年报推出10送10，在年报披露后完成增发的新乡化纤(5.42,-0.09,-1.63%)则在中报披露期间推出10送4股。 2.去年未扩张股本的今年概率增高

在翻看资料中，我发现离解禁期最近的两只个股，川润股份

(11.16,-0.34,-2.96%)(002272)和中弘地产(000979)，近期的走势明显强于指数。 川润股份的定向增发部分将在2月4日流通，增发价为21元，最新的收盘价为27.58元，账面获利在30%左右。目前总股本仅1.13亿股，流通盘更只有2681万股，近期利好频频，首先是业绩方面，预告去年每股收益达到0.49元，再就是推出高送转预告，虽预约在3月29日披露年报，但1月就预告将推出10转增4至6股。基本面上也还有资本运作的动作。

中弘地产的定向增发部分将在2月8日解禁，增发价不到5元，目前流通盘不足9000万股。近期基本上的利好更让人惊讶，业绩方面，预告去年全年利润将达到9亿元，暴增6倍，每股收益将达到1.6元，并且将推出每10股转增不超过8股。 3.解禁时间与股价异动的相关性

如前所述，参与增发的机构或是有能耐的自然人，在资金锁定一年后，除非市场确实很熊，一般不会放过解禁后的获利机会。从附表的时间先后看，川润股份和中弘地产正是离解禁期最近的两个品种，而2月底前解禁的数量还不多。去年已经完成一次甚至两次的公司，股价早已高高在上，参与定向增发者可以从容地赚得盆满钵满。因此，从方向性上看，对于3、4月方解禁的公司可以按时间先后加大关注度，同时，一个不能忽视的关键点就是：增发价与二级市场股价的比较。差价越小，甚至参与增发者被套的品种，更要加大关注度。 从上周收盘价看，中小板中的如诺普信(14.50,-0.30,-2.03%)(002215)增发价31元，最新价29.85元，广州国光(7.76,0.09,1.17%)(002045)增发价16.8元，最新价17.26元，

可以列入跟踪。主板中的医药股南京医药(6.35,-0.13,-2.01%)(600713)增发价10.90元，最新价11.07元，上海电气(5.84,-0.12,-2.01%)(601727)的增发价7.03元，最新价8.21元。

由于市场获利度跟市场的大环境也有关系，因此，如果市场在未来转暖，那么参与增发的机构在资金被锁一年之后，往往也会不止于解套或赚一些蝇头小利那么简单。 去年上半年已完成增发公司一览 代码 名称 增发上市日 增发价格 收盘价

600804 鹏博士(8.65,0.09,1.05%) 2011-01-14 7.79 8.61 000972 新中基 2011-04-28 9.43 15.60 600031 三一重工 2011-02-04 16.62 20.86 600196 复星医药 2011-05-04 20.60 13.00 002272 川润股份 2011-02-04 21.00 28.10 002045 广州国光 2011-05-16 16.80 17.35 000979 中弘地产 2011-02-08 4.36 18. 601727 上海电气 2011-05-16 7.03 8.32 000157 中联重科 2011-02-12 18.70 13.80 000949 新乡化纤 2011-05-20 6.40 6.17

601607 上海医药(14.69,-0.01,-0.07%) 2011-02-23 11.83 20.27 000877 天山股份(27.61,-1.09,-3.80%) 2011-05-23 20.01 31.24 000978 桂林旅游 2011-03-09 10.25 12.57

600458 时代新材(15.50,-0.50,-3.13%) 2011-05-23 27.18 .45 600858 银座股份(23.39,-0.15,-0.%) 2011-03-04 22.52 24.68 600110 中科英华(6.01,-0.26,-4.15%) 2011-05-23 5.85 7.67 000536 闽闽东(21.95,-0.41,-1.83%) 2011-03-17 4.36 22.43 600862 南通科技(13.13,-0.35,-2.60%) 2011-05-20 7.70 11.80 002023 海特高新 2011-03-17 15.52 14.97

600310 桂东电力(17.23,-0.32,-1.82%) 2011-05-27 17.01 30.71 002215 诺普信 2011-03-18 31.00 31.50

002087 新野纺织(4.53,-0.05,-1.09%) 2011-05-28 5.49 5.57 600059 古越龙山(13.04,0.16,1.24%) 2011-03-17 8.80 13.33 002263 大东南(10.83,0.25,2.36%) 2011-06-02 6.85 9.67 002157 正邦科技(11.30,0.02,0.18%) 2011-03-31 10.50 16.11 600170 上海建工(12.63,-0.25,-1.94%) 2011-06-03 14.52 15.18 002092 中泰化学 2011-04-20 16.33 13.53 000921 ST 科龙 2011-06-10 3.42 7.67 002163 中航三鑫 2011-04-21 14.60 17.52 000801 四川九洲 2011-06-17 8.59 16.17 600713 南京医药 2011-04-20 10.90 11.37

600252 中恒集团(20.30,-0.31,-1.50%) 2011-06-10 31.85 36.33 002100 天康生物 2011-04-25 21.37 18.99

600122 宏图高科(5.60,-0.14,-2.44%) 2011-06-17 11.56 13.79 600141 兴发集团 2011-04-21 20.23 20.56